爱丽斯和姐姐在河边坐了很久了，姐姐在看一本书，那本书既没有插图也没有对话，爱丽斯觉得很没意思，她就开始琢磨，要不要去采一些雏菊做成花环呢？
就在这时，一只小白兔从她的身边跑过，她甚至还听到兔子自言自语地说：“哦，不好了，要迟到了！”当时她没觉得奇怪，虽然事后想想很离奇。但是，当兔子从背心口袋里掏出一块表，看了看就匆匆跑走时，爱丽斯还是被吓了一跳。因为好奇，她紧跟着那只兔子，穿过田野，刚好看到兔子钻进一个大洞里。爱丽斯想都没想，就钻了进去。
开始的时候，兔洞笔直向前，然后突然向下，爱丽斯没来得及站稳，就掉进了一口深井。不知是由于井太深了，还是由于下沉的速度太慢了，她有足够的时间去环顾四周。先往下看，但是太黑了，什么也看不到；再看两边，发现排满了东西。
难道掉进无底洞了吗？一直往下掉，怎么还没有落地呢？爱丽斯感到很纳闷。于是，她就开始想在学校里学的那些知识，掉下去多少英里了？经纬度是多少呢？会不会穿越地球呢？除此之外，她还想着她心爱的猫——迪娜。
突然“砰”的一声，爱丽斯掉到了一堆干柴上，总算是落了地。不过，她一点也没摔着，马上就站了起来。朝上看，漆黑一片；朝前看，是长长的通道。爱丽斯又看到了那只匆忙的兔子，她拔腿就追。本来离兔子很近了，但一眨眼的功夫，兔子就不见了。
她发现自己在一个很矮却很宽敞的大厅里，四周都是门，可全都锁着。她沮丧地来回走着，不知道自己怎样才能出去。
忽然，爱丽斯发现，在一张三条腿的小桌子上放着一把小金钥匙。她就拿着那把小钥匙试着开所有的门，可是怎么也打不开。不过，她很快就发现一道布帘后面有个小门，她把小钥匙往小门的锁眼里一插，正合适，她高兴得又蹦又跳。
爱丽斯打开了小门，发现它通向了一条比老鼠洞还小的走廊。她跪下来，向里面望去。啊！好漂亮的花园！她是多么想到花园里玩玩啊！可是，她太大了，根本就进不去，她恨不得自己马上变成小人。她知道，在那里守着也不能进去，于是，她又回到大厅，希望可以找到其他的办法。
这回，爱丽斯又在桌子上发现了一个小瓶子，瓶口上有张小纸条，写着“喝我”。她并没有着急去喝，而是先看看上面是不是写着“有毒”。因为她知道一旦喝了“有毒”的水，迟早会坏事的。然而，她并没看到“有毒”两个字。她冒险地喝了一口，觉得很好喝，就一口气把它喝光了。
爱丽斯感觉自己正在变小，太神奇了，她真的变成小人了。她高兴坏了，大步走向花园，走到了门口，才发觉忘记拿小钥匙了。然后，她又回去拿，可她变得太小了，已经够不到桌上的钥匙了。她着急地想尽了一切办法，但都失败了，可怜的小爱丽斯坐在地上哭了起来。
“好了，赶紧起来，哭是没有用的。”爱丽斯命令自己说。
忽然，她的眼光落在了桌子下面的小盒子上。她立刻爬起来，打开盒子，里面放着一块很小的点心，点心上用葡萄干排成了两个字——吃我。爱丽斯说：“好，吃了它！如果变大了，就可以够到小钥匙了；如果变小了，就可以从门缝里爬过去了。不管怎样，我都能到那个花园去了。”
她吃了一口，可是，一点也没变。于是，她大口地吃起来，很快就把点心吃光了。
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